私募股权/创投基金从筹备到清算的13个阶段，每阶段的核心监管目标、规则依据、禁止行为、信披要求和处罚后果。
监管目标：确保基金组织形式合法、架构清晰、投资者风险可识别，防范通道业务和结构化套利。
主要规则：登记备案办法第33条；备案指引2号第3、12、15条；私募条例第6-8条；若干规定第4条。
禁止行为：①私募证券管理人/其他类管理人变相担任合伙型私募股权基金GP；②多管理人/通道业务；③结构化安排损害投资者利益；④未披露关联交易及利益冲突。
核验状态：模型整理 本阶段内容基于研究报告整理，具体规则依据和条款需人工复核后方可引用。
处罚后果：不予备案、暂停备案、要求出具法律意见书；情节严重的撤销管理人登记。
监管目标：坚守「私募」底线，确保非公开募集，仅向合格投资者募资，防范非法集资和公众化风险。
主要规则：私募办法第11-14条；募集行为管理办法第2-4、17-30条；备案指引2号第3-5条；证券期货投资者适当性管理办法。
禁止行为：①委托未取得基金销售资格的第三方代销；②公开或变相公开宣传；③向非合格投资者募集；④汇集他人资金投资；⑤承诺保本保收益；⑥未设冷静期或回访确认。
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处罚后果：行政监管措施（责令改正、警示函）；对管理人及直接责任人警告并处3万元以下罚款；情节严重暂停/撤销备案、市场禁入。
监管目标：通过必备条款保护投资者权益，明确风险揭示、关联交易、利益冲突及费用安排，确保合同可执行。
主要规则：合同指引1-3号（2016）；备案指引2号第3、7、15、17条；风险揭示书指引；登记备案办法第28-29条。
禁止行为：①合同条款与合同指引不一致未在风险揭示书中特别揭示；②未约定管理人失能时的应急处置机制；③未约定投资者查询路径；④未明确关联交易决策与回避机制；⑤管理费明显过低且无合理解释。
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处罚后果：备案退回补正；未妥善履行合同义务导致投资者损失的，管理人承担赔偿责任；自律处分（书面警示、公开谴责）。
监管目标：确保基金具备真实募集行为和基本投资能力，防止「壳基金」「先备后募」，落实审慎备案。
主要规则：登记备案办法第33、39、44-45条；备案指引2号第3-7、26条；备案材料清单（非证券类）（2023年修订）。
时间节点：募集完毕后20个工作日内提交备案；超过20个工作日但在3个月内补备案的须满足条件；超过3个月未备案或退回后3个月未补正的不予备案。
禁止行为：①管理未备案的私募基金；②先备后募；③投资者汇集他人资金；④提交虚假备案信息；⑤单一标的基金不足2000万、盲池基金不足1000万、创投基金首期不足500万。
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处罚后果：不予备案且暂停该管理人其他基金备案；已管理未备案基金的，责令改正、警告、罚款；情节严重的撤销管理人登记。
监管目标：保障基金财产安全，实现财产独立、运作规范，防范资金被挪用或混同。
主要规则：私募办法第21条；服务业务管理办法（试行）第15-25条；备案指引2号第16条。
禁止行为：①托管人兼任同一基金的服务机构（未隔离职能并披露除外）；②管理人使用自己或他人名义为基金开立账户或接收出资；③未将募集结算资金进入专用账户；④服务机构转包业务。
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处罚后果：托管人被责令改正、警告；管理人因未托管或账户管理不善导致资金损失的，承担赔偿责任；协会对服务机构采取自律处分。
监管目标：引导私募基金回归「投资」本源，防止异化为借贷通道，控制系统性风险，限制多层嵌套。
主要规则：私募条例第26条；若干规定第8条；备案指引2号第13-15条；资管新规第21条（兜底适用）。
禁止行为：①投资负面清单（借/存贷、担保、明股实债、保理、融资租赁、典当等）；②投资层级超过2层（FOF/母基金/创投基金等除外）；③结构化投资一级半资产时优先级:劣后级超过1:1；④借款/担保余额超过实缴金额20%；⑤以要求地方政府回购本金等方式变相增加隐性债务。
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处罚后果：责令改正、警告、没收违法所得并处1-5倍罚款；对责任人警告并处3-30万元罚款；涉嫌犯罪的移送公安机关；协会可暂停备案、撤销登记。
监管目标：确保管理人持续履行信义义务，及时掌握被投企业经营状况，防范利益输送和内部人控制。
主要规则：私募条例第28、51-53条；备案指引2号第17条；内部控制指引第8-10条；企业会计准则。
禁止行为：①未对被投企业进行有效投后管理；②使用关联方账户代收代付基金财产；③未建立健全关联交易管理制度；④未履行关联交易决策程序即投资；⑤隐瞒关联关系或将关联交易非关联化；⑥利用未公开信息交易、内幕交易、操纵市场。
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处罚后果：对管理人采取责令改正、监管谈话、警示函；对直接责任人警告及罚款；给投资者造成损失的承担民事赔偿责任；情节严重的撤销管理人登记。
监管目标：保障投资者知情权，及时揭示风险，建立管理人、托管人与投资者之间的信息对称机制。
主要规则：私募投资基金信息披露监督管理办法（证监会令第233号，2026.9.1施行）；信息披露实施细则（2026）；备案指引2号第3条。
时间节点：私募股权基金：半年度报告（半年结束后2个月内）、年度报告（年度结束后6个月内）；重大事件临时报告（发生后5个工作日内）；清算结束后及时披露清算报告。
禁止行为：①对投资业绩进行预测；②公开或变相公开披露；③夸大或片面宣传过往业绩；④虚假记载、误导性陈述或重大遗漏；⑤未按约定渠道/频率披露；⑥委托销售机构披露后免除自身义务。
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处罚后果：中基协：书面警示、限期改正、公开谴责、暂停备案、限制业务、撤销登记；证监会：责令改正、警告、罚款；资料保存不足20年的另行处罚。
监管目标：建立行业大数据监管基础，实现管理人、基金产品、从业人员信息的实时监测与风险预警。
主要规则：登记备案办法第39、55、61条；关于加强私募基金信息报送自律管理与优化行业服务的通知（2021）；AMBERS操作指南。
时间节点：管理人年度财务报告：每年4月30日前；基金季度更新：每季度结束后10个工作日；年度财务报告（基金）：每年结束后6个月内；重大事项变更：变更之日起10个工作日内。
禁止行为：①未按时报送季度/年度信息累计达2次；②报送信息存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏；③未按要求选择机构类型；④未更新年度财务报告（被列入异常机构）。
核验状态：模型整理 本阶段内容基于研究报告整理，具体规则依据和条款需人工复核后方可引用。
处罚后果：被列入信息报送异常机构（对外公示）；异常机构整改完毕后至少6个月方可恢复正常；被要求出具专项法律意见书；暂停备案；情节严重者撤销管理人登记。
监管目标：在保障基金封闭运作属性的前提下，允许合理的流动性安排，同时确保管理人变更不损害投资者权益。
主要规则：备案指引2号第22-23条（扩募、账户）；备案指引3号——变更管理人（2025年修订）；登记备案办法第55条。
禁止行为：①扩募后认缴总规模超过备案时3倍（例外情形除外：养老/社保/公益/保险/政府产业投资基金、首期实缴≥1000万的投资者、创投基金已完成2个早期投资）；②封闭运作期间违规开放申购；③未经投资者会议决议擅自变更管理人；④变更管理人时新管理人无在管基金（受同一实控人控制除外）。
核验状态：模型整理 本阶段内容基于研究报告整理，具体规则依据和条款需人工复核后方可引用。
处罚后果：扩募违规：协会不予备案、要求整改；管理人变更违规：不予办理变更手续；未履行程序变更的，原管理人仍须承担责任；情节严重的撤销管理人登记。
监管目标：确保基金退出合法合规，防范违规减持冲击二级市场，拓宽多元化退出渠道，保护投资者分配权益。
主要规则：上市公司股东减持股份管理暂行办法；上市公司创业投资基金股东减持股份的特别规定（2020年修订）；证券期货法律适用意见第17号（首发锁定期）；实物分配股票试点安排；区域性股权市场私募基金份额转让试点。
禁止行为：①作为控股股东/实控人/董监高/大股东违规减持；②投资者为上市公司实控人/董监高/无资格主体时进行实物分配；③突击入股未遵守36个月锁定期；④三类股东（契约型/信托/资管计划）未按要求核查披露。
核验状态：模型整理 本阶段内容基于研究报告整理，具体规则依据和条款需人工复核后方可引用。
处罚后果：证监会：责令改正、警告、没收违法所得、罚款；交易所：通报批评、公开谴责、限制交易；协会：纪律处分；民事：赔偿投资者及上市公司损失。
监管目标：保障基金有序退出，实现投资者财产分配，完成监管闭环，防止「僵死基金」长期占用监管资源。
主要规则：登记备案办法第56、57、58条；备案指引2号第25-27条；私募条例第29-30条。
时间节点：触发清算事由后及时启动清算；清算结束后及时出具清算报告；清算完毕后及时办理注销备案；基金到期后超过3个月未启动清算将被中基协提示异常。
禁止行为：①未清算完毕即注销管理人登记；②基金到期后长期不清算（超过3个月未启动）；③未妥善处置基金财产即终止合同；④未向投资者披露清算进度；⑤清算期间开展新的投资。
核验状态：模型整理 本阶段内容基于研究报告整理，具体规则依据和条款需人工复核后方可引用。
处罚后果：中基协在公示平台提示异常（「存在逾期未清算基金」「长期处于清算状态基金」）；影响管理人新基金备案；不配合清算的管理人可能被撤销登记；损害投资者财产的承担民事赔偿。
监管目标：构建多元纠纷化解机制，强化监管执法威慑，清除「害群之马」，维护行业秩序。
主要规则：私募条例第40-42条（现场检查、调查措施）；登记备案办法第70-80条（自律处分）；自律管理和纪律处分措施实施办法；2026年国办指导意见第11-12条。
禁止行为：①拒绝、阻碍证监会/中基协检查、调查；②报送虚假自律检查材料；③向投资者承诺保本保收益；④侵占、挪用基金财产；⑤非法集资；⑥未备案开展基金业务；⑦基金财产与管理人固有财产混同。
核验状态：模型整理 本阶段内容基于研究报告整理，具体规则依据和条款需人工复核后方可引用。
处罚后果：证监会：责令改正、监管谈话、警示函、警告、罚款（机构10-100万、个人3-30万）、没收违法所得、市场禁入、移送公安；中基协：书面警示、限期改正、公开谴责、暂停备案、限制业务、撤销登记、加入黑名单、取消从业资格；2023-2026Q1数据：1805家被行政监管措施，97家被行政处罚，86条犯罪线索移送，5444家注销登记。